行业政策与市场动态 - 工业和信息化部等部门多次出手治理光伏产业无序竞争 "反内卷"已初见成效 7月以来多晶硅、硅片价格出现回升 电池片、组件价格也有所恢复 [1] - 多晶硅N型复投料价格从2023年12月26日的40500元/吨涨至51550元/吨 涨幅达28.4% [2] - 市场对"反内卷"政策预期强烈 7月8日"多晶硅企业低于成本价销售将受处罚""硅料收储"等消息推动现货报价上涨 [9] 期货市场表现与功能 - 多晶硅期货主力合约价格从44000元/吨涨至53610元/吨 涨幅21.84% 期现货价格相关性保持在0.90以上 [2] - 期货价格普遍高于现货报价 主要受"反内卷"政策预期影响 市场处于"弱现实"与"强预期"的深度博弈 [3] - 期货价格发现功能有效发挥 通过集中竞价和公开交易反映现货市场未来供求关系和价格走势 [2] 企业参与与交割机制 - 晶科能源、通威股份、弘元绿能等13家上市公司已发布参与多晶硅期货套期保值公告 [4] - 多晶硅期货采用品牌交割制度 已批准"永祥""大全""其亚集团"等8个注册品牌 相关企业产能超过全行业70% [5] - 交割品分为标准交割品（N型多晶硅 国标电子二级 致密料）和替代交割品（P型多晶硅 国标电子三级 菜花料） [8] 产业影响与成本分析 - 品牌交割制度基本不会增加额外生产成本 企业可通过提前筛选方式满足交割要求 [7] - 期货交割品品质要求符合现货市场主流需求 多晶硅生产企业普遍具备交割品生产能力 [8] - 优质产品在同样价格下更具竞争优势 高成本产能或将逐步被淘汰 [10] 市场风险与监管措施 - 广期所多次出台措施稳定市场情绪 7月17日调整多晶硅期货2509合约交易限额和手续费 [9] - 价格上涨若偏离成本过多可能带来产量增长 需关注供需端调控情况 [10] - 市场多空分歧加剧 需注意风险管理 建议交易者理性交易规避价格调整风险 [10]