核心观点 - 人工智能正在重塑甲骨文及整个计算机行业 云基础设施业务出现拐点式爆发推动公司业绩和股价表现[1] - 甲骨文凭借在AI算力赛道的三大核心竞争力实现业务爆发 并揭示AI行业整体发展规律和投资方向[5][8] 财报表现 - 2026财年第一季度财报发布后股价单日飙升36%[1] - 云基础设施业务营收预计从2025财年102亿美元增至2026财年320亿美元 2030财年突破1440亿美元 复合年增长率近70%[2] - 剩余履约义务同比暴涨359%至4550亿美元 预计数月内突破5000亿美元[4] 业务进展 - 与3家客户签订4份数十亿美元级合同 OpenAI被证实为新增客户[3] - 未来数月将签约数家同量级客户 头部需求集中释放[3] - 2026财年计划投入350亿美元资本开支 远超市场预期的250亿美元[9] 竞争优势 - 踩准行业变革节奏 认为推理应用 企业级AI 主权AI和智能代理AI潜力超过模型训练市场[5] - 模块化设计和快速搭建数据中心能力形成速度优势 采用RDMA技术提升网络传输速度[6] - 全球多数核心数据存储在甲骨文数据库 在企业级AI落地中占据数据入口优势[7] 行业影响 - AI转型处于早期阶段 下一轮增长来自推理应用规模化扩张 企业级与主权AI普及 智能代理AI技术突破[8] - 算力供给缺口长期存在 带动网络 连接 存储等芯片需求增长[9] - AI全新技术栈分为使能层 智能层和应用层 投资者需全栈布局[10]