市场情绪与关注点转变 - 美联储降息预期推动市场情绪 贸易战担忧被彻底抛诸脑后 华尔街将注意力锁定在货币政策前景和人工智能热潮上[1] - 自特朗普4月宣布全球关税攻势以来 标普500指数已飙升32% 大多数预测师预计年底前将进一步上涨[1] - 预期波动率指标处于休眠状态 分析师对2026年上半年的盈利预期正回升至年初水平[1] 盈利预期表现 - 分析师正快速上调盈利预期 自7月触底以来 标普500的2026年盈利预期已连续九周攀升[2] - 目前每股295美元的预期与4月底水平一致 降息的高概率和强劲盈利正推动股市上涨[2] - 第二季度利润增长11% 是季前预期的三倍多 未来三个季度的盈利预期均在上升[3] 通胀与经济数据 - 8月通胀符合预期上升 核心消费价格指数较7月上涨0.3% 同比增长3.1% 使美联储保持在降息轨道上[3] - 美国联合航空公司宣布旅行需求改善 公司首席执行官对全球经济感觉更加乐观[3] 关税政策影响 - 关税政策效应目前更多体现在ISM价格数据而非消费价格指数中 贸易政策被描述为"微观问题"[4] - 彭博全球贸易不确定性指数已降至今年最低水平 较4月峰值回落 期间标普500上涨[4] - 美国有效关税税率为9% 而理论上公布的税率接近18% 主要源于商品转运或获得官方豁免[4] - 关税问题不再是投资者最关注的焦点 但下一个财报季到来时可能会再次成为关注点[4]