星巴克中国业务出售进展 - 星巴克中国业务出售进入最后阶段 博裕资本 凯雷集团 EQT与红杉中国成为最终候选收购方 交易预计10月底前敲定[1] - 初始吸引数十家竞标者包括高瓴 贝恩 KKR 腾讯 华润 美团等潜在买家 最终名单于8月27日竞标后确定[1] - 企业估值达50亿-60亿美元（约356亿-427亿元人民币）[1] 竞标方背景与优势 - 博裕资本近期完成北京SKP商场收购 具备高端消费领域布局能力 曾参与阿里股份回购及日上免税项目[2] - 凯雷集团2017年联合中信资本收购麦当劳中国80%股权 交易后门店年增超1000家 实现超6倍投资回报[2] - EQT于2022年完成对霸菱亚洲100%收购 并收购中国最大虫害防治运营商佳得安 资金实力雄厚[2] - 红杉中国近期收购欧洲音响品牌Marshall多数股权 在消费并购领域持续发力[2] - 春华资本因2016年入股百胜中国并推动数字化转型进入星巴克视线 但未进入最终名单[3] 交易结构与星巴克诉求 - 星巴克要求保留中国业务相当比例股权 计划保留30%股权 剩余70%由多家买家分摊 每家持股低于30%[1][9] - 要求竞标方提供企业文化 管理风格 可持续发展 员工待遇 交易结构及商业计划等信息[6] - 目标将中国门店数量从8000家扩展至20000家 同时坚持第三空间品牌定位[7][6] - 保留咖啡豆烘焙工厂控制权以保障品质管控[9] 市场背景与战略调整 - 星巴克中国营收2019-2024年间停滞于26亿-36亿美元 同期中国咖啡茶饮行业爆发式增长[8] - 2025年6月实施进入中国25年来首次降价 10款产品平均每杯降价5元 应对市场竞争压力[9] - 2025年第三季度中国营收7.90亿美元 同比增长8% 同店销售额增长2% 但客单价下降4%[10] - 中国市场为全球第二大市场 截至2025年6月29日门店总数达7828家 占全球门店总数19%[10] 历史态度演变 - 2023年9月星巴克明确表示中国业务不拆分 不引入战略投资者[8] - 2024年7月全球股东大会上首次松口 探索引入战略合作伙伴[8] - 2024年11月正式评估战略选择包括部分股权出售或引入投资者[8] - 2025年7月管理层路演吸引近30家机构参与 超20家机构提交非约束性报价[9]