整体库存已降至 相对合理区间 （来源：CCTD中国煤炭市场网） 政策对供应的影响 尤为关键 煤炭进口量在2025年1-8月出现了明显回落，累计进口3.0亿吨，累计同比下降12.2%。但目前进口煤价 格优势显现，8月进口数据已明显回升。叠加进口煤长协四季度或集中履约，印尼HBA政策放宽，预计 下半年进口煤量较上半年有所增加，同比降幅缩窄，整体供应形势仍主要取决于国内生产情况。 国家能源局已部署煤矿生产情况核查工作，严查超公告产能生产的行为。此举旨在遏制煤炭企业"以量 补价"的内卷式竞争，促进煤炭供应平稳有序。1-8月，国内规上工业原煤产量31.7亿吨，累计同比增长 2.8%。但7月原煤产量3.8亿吨，环比下降近4000万吨，同比降3.8%，8月原煤产量3.9亿吨，恢复极为有 限，当月同比降3.2%。产量下降除政策及阅兵等因素外，也与产地降水偏多有关，持续性仍需观察。 若相关政策后续得到严格执行，迎峰度冬期间国内煤炭生产存在同比明显下降可能，供需形势或阶段性 偏紧。 近一阶段随着供应回落及迎峰度夏期间需求尚可，产地及中转港口库存从高位明显回落，整体库存已降 至相对合理区间。目前北港库存处于近年来阶段性偏低水平，华 ...