财务表现 - 2025年上半年归母净利润76.63亿元 同比下降4.54% [1] - 2025年第二季度归母净利润30.7亿元 同比下降11.1% [1] - 预计2025年每股收益8.44元 2026年每股收益8.86元 [1] 产品结构 - 中高档酒类上半年收入150.48亿元 同比下滑1.09% [1] - 中高档酒类销量2.41万吨 同比增长13.33% [1] - 中高档酒类销售均价62.39万元/吨 同比下降12.72% [1] 经营策略 - 公司去库存效果较好 未来有望轻装上阵 [1] - 逐步协助经销商去化库存 目前效果相对较好 [1] - 双轮驱动格局和腰部产品复苏趋势仍在延续 [1] 行业状况 - 受需求端波动影响 行业整体面临一定压力 [1] - 降低增速预期和维护渠道健康是缓解库存周期波动的有效方式 [1] 估值水平 - 当前市盈率对应2025年17倍 2026年16倍 [1]