核心观点 - 高盛上调新华保险目标价至29港元并维持沽售评级 但大幅提升其净利润及新业务价值预测 反映上半年业绩超预期及股市收益改善 [1] 财务预测调整 - 上调今年净利润预测25% 主要反映上半年业绩超预期及第三季度至今股市收益 [1] - 上调明年及后年净利润预测6%至7% 主要考虑债券收益率反弹带来略高投资收益 [1] - 将今年至2027年新业务价值预测上调8%至10% 基于新保费销售增加 [1] 业务驱动因素 - 新保费销售增加推动新业务价值提升 但部分被银保渠道销售贡献增加导致的利润率预测下降所抵消 [1] - 债券收益率反弹及股市收益改善共同推动投资收益提升 [1] 评级与估值 - 目标价由26.5港元上调至29港元 [1] - 维持沽售评级 [1]