反倾销调查 - 商务部对原产于美国的40nm及以上通用接口芯片和栅极驱动芯片发起反倾销立案调查 [1] - 申请文件涉及美国生产商包括德州仪器 ADI 博通 安森美四家公司 [1] 市场竞争与盈利状况 - 海外大厂扩产积极并在国内市场采取积极价格策略抢占市场份额 例如德州仪器2021-2024年毛利率分别为67.47% 68.76% 62.9% 58.14% [1] - 模拟芯片领域国产替代节奏放缓 国内外厂商盈利均承压 [1] - 2025年关税事件增强下游客户国产替代意愿 德州仪器6-8月涨价动作显示竞争策略调整 [1] 行业趋势与投资机会 - 反倾销调查推进有望为本土厂商创造更好市场环境 盈利能力可能修复 [1] - 调查聚焦通用接口和栅极驱动芯片 布局较多厂商将直接受益 [1] - 中长期整个模拟芯片板块国产替代趋势加速 更多厂商有望受益 [1] - 2025年初至今模拟芯片板块在半导体板块中相对滞涨 产业及政策驱动基本面持续上行 [2] - 模拟芯片国产替代进一步加速 重点关注头部厂商 [2]