评级反转 - DA Davidson对英伟达的评级从“中性”上调至“买入”，目标价从195美元提升至210美元 [3] - 此前该机构曾看空英伟达，预测其股价可能暴跌48% [3] - 态度转变的核心原因是分析师团队对AI计算需求增长变得“越来越乐观”，取代了之前的担忧 [3] 观点转变的核心逻辑 - 转变的关键在于AI在企业中落地的速度远超预期，此前担忧的“超大规模科技公司支出在2026年达峰”的情况并未出现，支出仍在增长 [3] - 机构认为“对算力需求的压倒性增长，这才是唯一重要的事”，并预计英伟达未来两年能保持增长 [4] - 之前的看空是基于“支出达峰”的预判，而现实数据推翻了这一预判，凸显出持续增长的AI算力需求是核心矛盾 [4] 行业与公司基本面 - AI算力需求持续增长，未来两三年内算力缺口仍然存在，这为英伟达的基本面提供了支撑 [4] - 英伟达作为算力领域的“关键玩家”，其增长底气来源于底层需求的持续性 [4] - 各大科技公司仍在加大AI领域的投入力度 [4]