美股市场情绪与预期 - 美股延续冲击历史新高态势 市场对美联储三次降息预期升温 投资者预期联邦公开市场委员会将淡化关税对通胀风险转而关注就业市场放缓 [1] - 美国银行首席美股策略师警告投资者对美股极端看涨情绪潜藏风险 认为黄金是对冲通胀 美元贬值及无序风险的优质工具 [1] 极端看涨情绪指标 - 美国银行全球基金经理调查可能显示市场存在极端看涨情绪 这种情绪往往是预示市场反转的有效逆向指标 [2] - 若机构现金持仓比例降至3.7%以下 股票配置比例从超配14%飙升至30% 全球经济增长预期上调 美国银行交易模型可能发出警报 [2] - 金融股上涨 利率敏感型股票走高 信贷利差收窄表明投资者对美联储利率决策持信任态度 [2] 资金配置与流向 - 美国银行私人客户投资组合中股票配置比例达64.2% 为2022年3月以来最高水平 [2] - 黄金基金单周吸纳资金34亿美元 创历史第四大单周流入规模 美国价值股吸引5亿美元资金流入 [3] - 超大规模科技企业资本支出占现金流比例已翻倍至72% [3] 投资策略与资产配置 - 提出ABD投资思潮（除美元外皆可投）但人工智能主题保持热度 [3] - 主张BIG三重配置策略：债券 国际资产和黄金 30年期美国国债收益率将降至4%附近 [3] - 采用杠铃式风险配置策略：同时进行高风险与保守型投资 避开中间资产 [3] 区域资产偏好与黄金展望 - 市场情绪偏好将发生转变：春季偏向欧洲 夏季转向中国 年底前转向日本 [4] - 黄金仍是对冲无序风险与美元贬值的工具 押注金价进一步上涨 年底有望冲击3700美元 [4]