英伟达业务调整 - 英伟达正逐步缩减初兴的云计算业务DGX Cloud 减少吸引企业使用该服务的努力[1][2] - 业务收缩可能反映定价策略面临市场阻力 AI开发者对高价服务器存在抵触 价格通常高于传统云服务商[3] - 公司计划将DGX Cloud大部分服务器容量用于内部研发 包括设计新芯片和开发AI模型等工作[3] - 最新季度财报已不再说明云支出承诺部分用于DGX Cloud 暗示不再优先考虑为外部客户提供该服务[3] - 公司曾承诺花费130亿美元从大型云服务商租回AI芯片 计划通过转租业务实现1500亿美元营收目标[3] 新业务模式发展 - 今年夏天推出DGX Cloud Lepton平台 采用市场平台模式 云服务商自主列出可用GPU服务器容量[5] - 新平台初期发展缓慢 多家上线云服务商高管认为该项服务与自身业务形成竞争[5] - 原DGX Cloud负责人否认战略转向 称内部研究人员和客户均需要大量计算资源 策略保持不变[3] 历史业务规划 - CEO黄仁勋2023年初曾雄心勃勃描绘DGX Cloud前景 希望大型企业直接向英伟达租用AI芯片服务器[4] - 2023年8月黄仁勋向投资者表示DGX Cloud是"巨大成功"[4] - 2024年末CFO称软件业务（包括DGX Cloud）年化营收达20亿美元[4] 美股科技板块表现 - 美股三大指数震荡分化 道指跌0.59% 纳指涨0.44% 标普500指数微跌0.05%[6] - 大型科技股多数走强 特斯拉暴涨7.36% 微软和苹果涨超1% 英伟达/谷歌/Meta/博通小幅上涨[6] - 万得美国科技七巨头指数大涨超1% 创出历史新高[1][6] 市场驱动因素分析 - 高盛指出AI驱动的科技巨头和宽松货币财政政策是支撑美股牛市的两大支柱[1][6] - 宽松金融环境/强劲财政支持/放松管制/AI领域资本支出热潮为美国经济增长带来显著上行潜力[6] - 标普500指数今明两年每股收益预计均实现7%增长 分别达到262美元和280美元[6] 企业盈利表现 - 2025年上半年"标普493"成分股盈利同比增长7% 科技七巨头盈利增速达28%[7] - 企业盈利强劲表现与悲观宏观叙事形成鲜明对比[7] 市场估值与资金流 - 标普500指数基于未来12个月预期盈利的市盈率达22倍 处于1980年以来第96百分位[8] - 系统性交易基金仓位已相当饱和 股票回购未来几个月将受到限制[8] - 资金面短期内不再是市场主要推动力 技术性买盘动力正在减弱[8]