非银存款变动趋势 - 8月非银存款新增1.18万亿元 同比多增0.55万亿元但环比少增近万亿元 [1][5] - 前8月非银存款累计新增5.87万亿元 创历史新高且较2015年同期高出约7000亿元 [1][7] - 7月非银存款增加2.14万亿元 为历史第二高水平 [2] 居民存款流向分析 - 8月居民存款未加速流入股市 部分股民可能解套离场 [1][5] - 7月居民存款减少1.1万亿元 资金向非银存款转移 [2] - 某股份行三方存管余额较年初增长15% 但8月环比下降 [6] 存款搬家驱动因素 - 存款利率降至0.2%-0.3%低位 定期利率跌破1% 居民寻求更高收益资产 [9] - 股市表现强劲：8月上证指数站上3800点刷新10年新高 成交额47.83万亿元创单月纪录 [4] - 债券市场利率低位震荡 固收类产品吸引力下降 资金转向权益市场 [4][9] 历史对比与模式变化 - 2015年5月非银存款新增1.94万亿元（历史第三高）伴随居民存款减少 [4] - 2024年存款搬家呈现双轮驱动：既流入券商保证金账户 也申购理财及基金产品 [9] - 2025年7月以来反内卷等宏观叙事强化 风险偏好提升加速资金流向权益市场 [10] 银行体系结构性影响 - 存款搬家利好具备基金托管资质的大中型银行 [11] - 中小银行因资质不足面临存款流失压力 [1][11] - 存款在部门间流转：购买理财后大部分转化为企业存款 少部分留存为非银存款 [11]