业绩指引下调 - 公司下调2026财年每股收益预期至1145美元 较先前预期中点下降约102% [3] - 啤酒净销售额预计下降3% 此前预期增长15% [4] - 啤酒业务营业利润预计下降8% 此前预期增长1% [4] - 自由现金流预期降至135亿美元 较先前估计下降近13% [4] 市场环境与消费趋势 - 宏观经济环境挑战导致高端啤酒销售持续下滑 [5] - 西班牙裔消费者支出缩减幅度大于整体人群 该群体贡献公司在美国约50%的销售额 [5] - 3月至8月中旬期间 公司在零售渠道获得美国啤酒企业中最高的市场份额增长 [7] 估值水平 - 公司远期市盈率约125倍 显著低于过去五年平均的195倍 [13] - 当前估值略高于期间最低的115倍 [13] 长期发展动力 - 西班牙裔人口年增长18% 显著高于非西班牙裔02%的增长率 [10] - 人口结构变化预计将持续数十年 为长期发展提供支撑 [11] - 伯克希尔哈撒韦在第二季度股价下跌11%时增持140万股至1340万股 [9] 投资视角 - 伯克希尔哈撒韦当前2570亿美元投资组合中79%持仓超过五年 体现长期投资理念 [8] - 当前移民政策可能成为中短期逆风因素 [12]