市场表现 - 沪指创阶段新高后小幅回调 市场震荡环境下 业绩稳健且估值性价比高的品种受关注[1] - 中药ETF（560080）收跌0.63% 全天成交额近1亿元 较昨日放量32% 连续9日净流入超1.2亿元 融资余额近7000万元[1] 板块估值 - 中药板块动态市盈率处2021年以来低位 中证中药指数市盈率TTM为25.97倍[3] 成分股表现 - 中药ETF标的指数热门成分股多数下跌 白云山跌1.56% 云南白药跌1.39% 以岭药业跌1.32% 片仔癀跌0.56% 东阿阿胶跌0.77% 同仁堂跌0.54% 天士力跌0.18% 华润三九跌0.67%[5][6] - 众生药业涨0.79% 达仁堂涨0.04%[5][6] - 白云山公布2025年中期权益分派方案 每10股派4.0元 合计派发现金红利6.5亿元[6] 行业基本面 - 流感数据趋于平稳 2025Q2北方和南方省份流感样病例占比回归常态 行业营收和归母净利润增速环比Q1改善[7] - 中药材价格指数持续回落 当前水平与2022年12月中旬相当 连翘 当归 牡丹皮价格下降 麦冬 党参价格稳定[9] - 2025H2行业业绩增速有望环比H1好转 因中药材降价带来成本压力减轻[7][9] 机构观点 - 浙商证券认为中药业绩拐点将现 行业具备现金充裕分红高 利润增长波动少 海外局势影响小的属性[13] - 万联证券指出2025H1中药板块受政策和渠道影响业绩承压 OTC领域龙头企业业绩韧性较强[13] - 长期看政策引导行业走向高质量和规范化发展 建议关注拥有强大品牌护城河的OTC龙头企业 产业链一体化企业及创新中药突破企业[13] - 预计2025年下半年渠道库存逐步出清 中成药成本下行趋势延续 叠加低基数效应 收入和利润有望温和向好[13]