财务表现 - 25H1归母净利润1682万元 同比增长106% [1] - Q2归母净利润415万元 同比下降46.4% [1] - 25H1收入实现双位数增长 [1] 业务发展 - 秋冬新产品上市 新形象门店持续开拓 [1] - 加盟体量壮大 [1] - X-BIONIC及独家代理品牌下半年增速有望提速或保持 [1] - 定增完成后重点发力市场营销 提升X-BIONIC品牌知名度 [1] - 全面转型品牌运营 [1] - 逐步收缩并加快清理户外服务业务 有望减少利润端拖累 [1] 行业与前景 - 户外鞋服赛道保持高景气度 [1] - 公司在手品牌稀缺性强 [1] - 收入体量成长有望带动利润逐步释放 [1]