基金经理观点 - 科技行业未来五年的创新和投资机会将围绕AI展开 [1][3] - 投资策略以AI为主线 海外算力链为核心 优选国产算力龙头 同时关注智能驾驶和3C创新等AI应用相关公司 [1] 海外AI市场表现 - 北美市场AI应用已形成闭环 体现在云计算公司收入增长 社交平台广告业务增长 人工智能研究公司年度经常收入大幅增长及Token调用量增加 [3] 国内AI产业链进展 - 国产AI产业链自上而下积极突围 国产设备在先进制程设备上逐个突破 先进产线良率持续提升 [3] - 国产芯片龙头厂商紧跟国际龙头厂商节奏 Token调用量成倍增长 下一代国产芯片设计持续推进 [4] - 国产AI从设备 先进制程 芯片和模型的全产业链突围已取得显著成果 [4] AI应用领域特点 - 北美公司在编程等领域进展较快 得益于模型能力强 [4] - 国内市场2B端发展相对稳健 2C端在图片处理和短视频等领域应用刚开始萌芽 前景广阔 [4] 硬件变革趋势 - 每一代应用创新都会催生硬件变革 AI发展可能带来智能手机进一步创新或其他硬件如眼镜耳机的出现 [4] 具体投资布局 - A股CPO 光模块 PCB 印刷电路板 ODM 组装设计厂商等各领域龙头公司深度参与北美供应链 [4] - 积极布局创新领域 如PCB上游玻纤布 树脂 铜箔 光模块上游光芯片 光器件等 [4] - 重点关注国产AI产业链关键环节的GPU图形处理器和ASIC专用集成电路龙头 Fab晶圆厂和上游半导体设备等 [4]