金价创历史新高 - 9月12日现货黄金价格一度升至3674.27美元/盎司 创历史新高 首次突破1980年通胀调整后峰值约3590美元 [2] - 本月金价累计上涨约5% 今年以来涨幅已接近40% [2] - 黄金年内已逾30次刷新名义纪录高位 [5] 经济数据与政策预期 - 美国8月CPI同比上涨2.9% 为七个月最大涨幅 PPI意外下滑 8月非农新增就业仅2.2万人 失业率升至4.3% [3] - 美国劳工统计局下修年度就业数据 显示新增非农岗位比此前估计少91.1万个 [3] - 交易员已完全消化美联储下周降息25个基点的可能性 市场预计美联储将以渐进方式重启降息周期 [3] 资金流动与机构需求 - 特朗普政府政策削弱美元与美债吸引力 推动资金加速流入黄金 [4] - 伦敦金库黄金储备总价值上月首次突破1万亿美元 凸显机构需求 [4] - 央行持续购金使黄金超过欧元成为全球第二大储备资产 [5] 分析师观点与价格预测 - 高盛预计到2025年底金价或升至3700美元 2026年中有望突破4000美元 在美元资产外流情景下可能触及4500至5000美元 [4] - 市场分析认为本轮金价上涨波动性明显低于1980年 因市场流动性增强和ETF等产品普及 [4] - 降息周期往往强化黄金吸引力 政策不确定性使黄金成为全球资产结构调整受益者 [5]