核心财务表现 - 2026财年第一季度剩余履约义务(RPO)同比增长359%至4550亿美元 创科技行业最大订单积压之一 [1] - 云RPO同比增长近500% 上一财年增长83% [2] - 33%的RPO将在未来12个月内转化为收入 [2] - 2026财年Zacks共识收入预期为666亿美元 同比增长16.02% [13] - 2026财年每股收益预期为6.73美元 同比增长11.61% [13] 云业务增长动力 - 本季度获得OpenAI、Meta、NVIDIA和AMD四家数十亿美元级云合同 [2] - 2026财年云基础设施(OCI)收入预计达180亿美元 同比增长77% [3] - 未来四年OCI收入目标分别为320亿/730亿/1140亿/1440亿美元 [3] - 正在建设37个新的多云数据中心 全球覆盖将达71个 [3] 竞争格局对比 - 微软商业RPO达3680亿美元 同比增长35% Azure收入2025财年为750亿美元 [5] - 亚马逊AWS第二季度末未兑现存款达1950亿美元 同比增长25% [6] - 亚马逊云收入同比增长17.5% 保持最成熟云服务商地位 [6] - 甲骨文RPO规模已超越微软 但微软在总收入规模上保持领先 [5] 股价与估值表现 - 年初至今股价上涨97% 超越计算机与技术板块16.8%的涨幅 [7] - 远期市盈率34.55倍 高于行业平均的32.26倍 [10] - Zacks价值评级为F级 显示估值偏高 [10] - 当前Zacks投资评级为3级(持有) [14] 增长前景展望 - 管理层预计RPO将突破5000亿美元 未来五年增长已基本锁定 [1] - AI需求加速推动公司拥有行业最深收入管道 [4] - 2027财年收入预计增长近19% [3] - 积极的多云和AI交易正在缩小与领先云厂商的差距 [6]