核心业绩表现 - 第二季度调整后每股收益33美分 超出市场预期14美分 同比增长37.5% [2] - 净销售额31.042亿美元 超出市场预期30.82亿美元 同比增长8.6% [3] - 调整后EBITDA达1.833亿美元 同比增长26.5% 利润率提升80个基点至5.9% [7] 收入驱动因素 - Autoship计划销售额创纪录达25.8亿美元 同比增长14.9% 占总销售额83% [3] - 硬商品销售额3.461亿美元 同比增长15.2% 超出市场预期3.28亿美元 [4] - 消耗品销售额21.5亿美元 同比增长6.6% 略超市场预期21.4亿美元 [4] 客户指标 - 活跃客户数达2090万 同比增长4.5% [5] - 单客户净销售额591美元 同比增长4.6% [5] 盈利能力 - 毛利润9.422亿美元 同比增长11.7% [6] - 毛利率30.4% 同比提升90个基点 受益于赞助广告业务和高端品类组合优化 [6] - SG&A费用6.719亿美元 同比增长8.2% 占销售额比例下降10个基点至21.6% [7] 财务健康状况 - 现金及等价物5.918亿美元 无负债 总流动性约14亿美元 [8] - 经营活动现金流1.339亿美元 资本支出2800万美元 自由现金流1.059亿美元 [8] - 本季度回购300万股 总额1.25亿美元 剩余回购额度3.598亿美元 [9] 业绩指引 - 2025财年净销售额指引上调至125-126亿美元 原为123-125亿美元 [10][12] - 第三季度净销售额预期30.7-31亿美元 同比增长7-8% [11] - 维持调整后EBITDA利润率指引5.4-5.7% 其中60%增长来自毛利率改善 [13] 同业比较 - 同业公司Central Garden & Pet近期季度平均盈利超预期209.3% 当前财年盈利预期增长22% [14] - Petco Health近期季度平均盈利超预期170.8% 当前财年盈利预期增长237.5% [15] - Urban Outfitters近期季度平均盈利超预期24.8% 当前财年盈利和销售额预期分别增长26.4%和9.2% [16]