数据来源：Wind，中粮期货研究院整理 盈利能力 2025Q2样本上市公司净利润也较Q1有所增长，2025年Q2样本企业合计实现净利润107.71亿元，环比增 长6.17%，同比增长9.21%。2025年Q2育肥料平均出厂价3101元/吨，环比下降3.28%。尽管Q2的猪价较 Q1有所下滑，但上市公司整体的净利润仍然维持了正增长，2025年Q2猪价的下滑幅度基本与饲料价格 的下滑幅度持平，利润的增长主要反映了企业生产成绩的提升。从个体企业来看，21家样本企业仅有2 家养殖利润为负，整体反映Q2行业的普遍盈利情况很好，头部企业头均利润超过300元/头。费用控制方 面，2025Q2四项费用率为7.58%，较Q1下降0.99%，为2018年以来历史新低，集团企业费用控制能力继 续增强。从个体企业来看，费用率最低的企业大约在5%左右，费用率较高的企业接近20%，头部企业 费用率大约在7%左右。盈利指标方面，2025年Q2销售毛利率和ROE分别为12.61%和3.85%，较Q1分别 下降0.54%和增长0.16%，销售利润率整体仍然维持近年来较好水平，ROE稍有改善，但受制于传统重 资产经营的特点，整体水平仍然不高。 ...