业绩表现 - 2025年上半年营业收入25.9亿元 同比增长27.0% [2] - 归母净利润0.66万元 同比增长504.4% 归母净利率2.5% 同比提升2.0个百分点 [2] - 经调整净利润0.91亿元 同比增长79.6% 调整后净利率3.5% 同比提升1.0个百分点 [2] - 门店层面经营利润3.8亿元 同比增长28.0% 门店经营利润率14.6% 同比提升0.1个百分点 [2] 成本结构 - 原材料成本占比27.3% 同比下降0.1个百分点 [3] - 员工成本占比33.8% 同比下降1.0个百分点 [3] - 使用权资产折旧占比7.3% 同比上升0.1个百分点 [3] - 可变租赁成本占比2.7% 同比持平 [3] - 门店经营维护成本占比6.1% 同比下降0.2个百分点 [3] - 固定资产折旧占比4.8% 同比下降0.1个百分点 [3] 门店扩张 - 上半年净增门店190家 总门店数达1198家 覆盖48个城市 [4] - 新进入9个城市 一线城市门店515家 较2024年底净增6家 [4] - 其他市场门店683家 较2024年底净增184家 [4] - 维持全年300家开店计划不变 [4] 财务展望 - 预计2025年营业收入55.4亿元 同比增长28.4% [1] - 预计2026年营业收入70.5亿元 同比增长27.2% [1] - 预计2027年营业收入88.1亿元 同比增长25.1% [1] - 预计2025年净利润1.55亿元 净利率2.8% [1] - 预计2026年净利润2.59亿元 净利率3.7% [1] - 预计2027年净利润4.30亿元 净利率4.9% [1] 运营表现 - 一线城市同店销售表现优异 [1] - 新市场增多带来的结构化同店回落影响持续消化中 [1] - 盈利能力持续提升 [1]