近期，沪铜主力合约在79000~80700元／吨区间运行。展望四季度，受美联储降息预期升温、基本面偏 强等利多因素影响，预计沪铜价格走势偏强。 宏观方面，美联储降息预期升温将为大宗商品市场提供流动性支持，但全球贸易摩擦仍然存在不确定 性。 2025年国内铜市需求端呈现显著的结构性分化特征。传统消费领域需求疲软，空调零售量虽然保持增 长，但9月排产数据下滑；房地产行业缓慢复苏，需求同样疲软。新能源和电力行业需求强劲，前7个月 新能源汽车销量为650万辆，同比增长29%；全国累计发电装机容量同比增长18.2%，为铜需求提供了有 力的支撑。 库存方面，数据显示，截至9月5日当周，沪铜仓单数量同比下降85%；沪铜库存为8.2万吨，同比下降 66%；LME铜库存为15.8万吨，同比下降50%。与之形成鲜明对比的是，COMEX铜周度库存同比大幅 增长661%，至30.53万吨。这反映出全球铜显性库存正在流向美国。 整体来看，四季度全球铜市将迎来传统的需求旺季，但基本面的结构性矛盾依然存在。供应方面，矿端 新增产能释放速度偏慢，铜精矿供应偏紧的格局没有改变。需求方面，预计四季度美国进口需求强劲； 我国新能源和电力行业快速发 ...