行业概览与市场表现 - 脑机接口行业在政策支持与技术突破背景下 应用场景逐步清晰 市场关注度提升 [1] - 脑机接口概念指数近期上涨趋势明显 9月10日上涨0.32% 成分股中美好医疗大涨6.98% 昆仑万维上涨4.71% 创新医疗、赛诺医疗等跟涨 [1] - 分析认为脑机接口技术已成为全球科技竞争战略高地 神经康复与运动功能重建有望成为首批产业化、商业化的侵入式应用场景 中国脑机接口产业有望迎来黄金发展期 [1] 技术与临床进展 - 海外方面 特斯拉CEO埃隆·马斯克旗下脑机接口公司Neuralink宣布 全球已有12人植入其设备 累计使用2000天 使用时长超15000小时 该公司自2024年获FDA许可后已开始人体试验 [2] - 国内在侵入式脑机接口医疗装备领域实现多项关键技术突破 南京山海医疗自主研发的“功能神经外科电生理记录和刺激设备”（明瞳）获NMPA批准上市 成为国内首个获批的脑机接口Ⅲ类医疗器械及国产首款侵入式深脑电生理记录与刺激设备 [2] - 在脑机接口语言解码领域 上海岩思类脑人工智能研究院等机构自主研发的植入式脑电大模型 已实现脑机接口中文解码临床突破 有望为渐冻症、卒中等疾病致失语患者提供更好治疗方案 [2] 政策支持与产业目标 - 2024年初 工信部等七部门发布《关于推动未来产业创新发展的实施意见》 将脑机接口列为重点推动的未来产业 [3] - 国家科技伦理委员会人工智能伦理分委员会随后发布《脑机接口研究伦理指引》 作为国内首部相关伦理指引 明确研究应确保社会价值 主要致力于修复型技术 服务公众健康需求 [3] - 2025年 工信部等七部门联合发布《关于推动脑机接口产业创新发展的实施意见》 提出到2027年 关键技术取得突破 初步建立先进技术、产业和标准体系 电极、芯片和整机产品性能达国际先进水平 产品在工业制造、医疗健康、生活消费等领域加快应用 产业规模壮大 打造2至3个产业发展集聚区 [3] 商业化前景与市场空间 - 分析人士认为 Neuralink掀起全球研发热潮 海外产业快速发展 国内上市公司持续推进业务布局 各类技术应用百花齐放 商业化落地前景可期 [4] - 脑机接口是生命科学和信息科学融合发展的前沿技术 创新成果持续涌现 产业加速壮大 已成为科技创新和产业创新深度融合的重要领域 [4] - 随着技术加速发展与产业政策日趋明晰 医疗机构与企业加速推进创新技术研发 产业链中上游技术进步带来下游应用端不断突破 国内公司有望逐步实现商业化应用并向产业化目标迈进 [4] - 脑机接口应用场景广泛 医疗健康是核心市场 据Market Research Future预测 脑机接口医疗健康领域应用在2035年全球规模有望达65亿美元 较其他领域空间更大 目前主要涵盖肢体运动障碍诊疗、癫痫与神经发育障碍诊疗、意识与认知障碍诊疗、精神疾病、感觉缺陷诊疗等五大类 [5] 技术路径与投资关注点 - 非侵入式脑机接口因安全性高、易于普及 已有部分产品商业化 预计渗透率提升最快 其中康复类产品安全性高、适配人群广 近几年商业化有望加速 [6] - 侵入式脑机接口聚焦高精度、高价值领域 如癫痫、神经发育障碍诊疗、感觉缺陷诊疗等领域具备更大空间 [6] - 考虑到脑机接口目前处于商业化起步阶段 当前市场主要以主题投资为主 建议从非侵入式与侵入式两部分关注产业链投资机会 [6]