产品发布与更新 - 公司于9月10日举行秋季发布会，共发布四款iPhone 17系列新机型：iPhone 17、iPhone Air、iPhone 17 Pro和iPhone 17 Pro Max，价格从5999元起，最高价为17999元 [1] - 全新iPhone Air产品线取代Plus版本，厚度仅5.6毫米，成为史上最薄iPhone，采用单摄设计并全面eSIM化，国内仅中国联通支持其eSIM功能 [1][5] - iPhone Air搭载最新A19 Pro芯片、自研调制解调器C1X、无线网络芯片N1以及Center Stage前置摄像头，保持旗舰性能 [5] - iPhone 17标准版搭载A19芯片，配备4800万像素融合式双摄与120Hz自适应刷新率屏幕 [6] - iPhone 17 Pro/Max影像系统大幅升级，新增200毫米长焦镜头，光学变焦范围达16倍，并首次引入VC均热板散热 [6] - 可穿戴设备同步更新：Apple Watch Ultra 3拥有更大屏幕和更长续航；Apple Watch Series 11设计更轻薄，支持血压提醒和睡眠评分；AirPods Pro 3增强降噪和健康功能，支持心率监测和实时翻译 [8] 战略意义与产品组合 - iPhone Air被定位为战略性的新品类，旨在测试全新的轻薄组件、能耗管理技术及芯片，其成功上量可为明年的折叠手机提供所需的生产规模 [3] - 分析认为iPhone Air承担三大关键功能：作为超薄形态因素的战略试验田；作为高端Pro系列的补充以强化品牌形象；优化利润，平衡销量与盈利能力并捕获不同市场需求 [6] - 公司产品线扩展借鉴了Mac的成功经验，通过Air系列与Pro系列形成独特且有吸引力的产品层级，此举被视为一项战略转变 [5] - 公司通过稳定的产品节奏和软硬件结合的生态维持长期体量和现金流，产品扩展围绕操作系统和生态的迁移复用，形成规模效应 [11][12] - 公司的盈利逻辑清晰，包括通过尺寸扩展满足不同群体带来更高溢价、芯片迭代提高单机价值、以及系列化分层成为行业标杆 [12] 市场竞争与表现 - 在高端智能手机市场，公司占据主导地位，2025年上半年在高端市场份额达62%，但份额因其他厂商增速更快而有所回落 [16] - 2025年第二季度，公司在中国市场出货约1010万部iPhone，市场份额为15%，同比下降1个百分点，位列第五；同期华为以1220万部出货重回中国市场第一 [16] - 公司2025财年第三季度大中华区营收为153.69亿美元，同比增长4%，显示中国市场有所回暖 [17] - 面对中国市场激烈竞争，公司拓展渠道，如入驻抖音商城并在深圳新开门店 [17] - 全球高端智能手机市场在2025年上半年同比增长8%，创历史新高，高端市场贡献了全球智能手机营收的60%以上 [15] 技术部署与未来展望 - 此次发布会未将AI功能置于突出位置，分析指出公司在AI集成方面进展缓慢，被视为“AI领域的后来者”，在中国市场缺乏内置“Apple Intelligence”功能，用户依赖第三方应用 [9] - 公司正加大关键零部件自研力度，手机、手表等终端体系搭载了更多自研芯片 [11] - 供应链消息预计公司将于明年推出折叠手机，天风国际证券分析师预测2026年折叠iPhone出货量将达800万-1000万台，2027年有望增长至2500万台 [11] - Omdia预估iPhone Air首年出货量可达1000万台 [3] - Apple Watch业务累计营收已突破1000亿美元，但过去七个季度出现连续下滑，公司借新品发布预计使该业务重返增长 [8]