文章核心观点 - 联合健康披露其2026年医疗保险优势计划星级的初步结果 预计约78%的会员将处于四星或以上评级计划中 该结果符合公司预期且优于部分投资者担忧 [5][6] - 星級评级对保险公司至关重要 四星及以上计划可直接带来更高的政府奖金支付 并影响公司收入 因此评级方法调整引发行业广泛关注和法律挑战 [3][4] - 联合健康此次披露的稳定表现被视为行业积极信号 其股价在消息公布后大幅上涨约9% 公司亦计划在即将举行的投资者会议上重申其2025年财务指引 [6] 医疗保险优势计划星级评级体系 - 美国医疗保险和医疗补助服务中心根据一系列衡量计划质量的复杂指标对医疗保险优势计划进行一至五星评级 [3] - 获得总体四星或更高评级的计划可获得更高奖金支付 若计划投标低于CMS基准 更高评分还可导致更大回扣 [4] - 评级方法调整导致2025年平均分数被压低 达到四星 cutoff 变得更难 这引发保险公司不满 [4] 行业对评级变化的反应 - 由于涉及数十亿美元支付款项 多家保险公司对政府提起诉讼要求重新计算其评级 结果不一 [4] - 行业高管和投资者一直焦虑等待2026年质量评分可能如何下降的迹象 [4] - 联合健康超过800万医疗保险优势会员中有超过四分之三处于四星或以上计划 这一结果与历史表现一致 [5] 联合健康的具体披露与市场影响 - 公司披露预计2026年约78%的医疗保险优势参保者将处于四星或以上评级计划中 [6] - 与2025年相比 高绩效计划中的会员百分比基本保持稳定 这对联合健康是积极进展 [6] - 此稳定表现被视为其他在达到更严格星級评级门槛方面挣扎的管理式医疗公司的好兆头 [6]