评级与目标价 - 维持买入评级 目标价从26港元上调至36港元 [1] 财务表现与增长预期 - 2025年销量预计同比增长65%至超过110GWh [1] - 2026年销量目标为180GWh [1] - 2024至2026年间年均复合增长率达64% 远高于行业平均水平 [1] 市场地位与业务构成 - 2023年电动车电池装机量全球排名第四 市场份额6.6% [1] - 储能系统电池出货量全球排名第五 [1] - 电动车市场强劲增长推动订单增加 市场份额有望持续提升 [1]