养猪业务 - 猪苗生产成本从2025年1月的300-310元/头降至7月的260-270元/头 成本下降源于疫病防控效果提升 基础生产管理强化及种猪育种投入增加 [1] - 行业成本下降主要因饲料原料价格下降及疫病影响减弱 未来公司将从种猪育种和饲料营养配方等方面降本增效 [1] - 种猪场竣工产能约4600万头 育肥阶段有效饲养能力约4100万头 [1] - 2025年7月全国规模养殖生猪每头净利润21元 散养生猪每头净利润6元 [1] - 自2025年6月10日起禁止向二次育肥客户销售生猪 商品猪禁止开具饲养检疫票（仔猪、种猪除外） [1] - 猪价受多重因素影响难以精准预测 公司聚焦基础生产管理提升竞争力 [1] 养鸡业务 - 2025年上半年养鸡业务亏损约12亿元 计提存货跌价准备约5亿元 若三季度末减值影响因素消失可冲回 [1] - 看好中华土鸡（黄羽肉鸡）市场前景 通过多种方式推广以提升市场份额 [1] - 已初步明确肉鸡业务出海发展战略 正推进相关计划 [1] - 鸡业部分工明确：一部负责广东福建区域养殖及屠宰加工 二部负责华东区域含白鸡养殖 三部负责广西等地养殖并探索出海业务 [1] 财务与资本结构 - 优先降低负债率至45%左右目标 重视投资者回报 [1] - 上市以来累计分红281亿元 分红率近60% 预计四季度实施分红 [1] - 畜禽养殖产能充足 暂无大规模资本开支计划 未来每年投入30-50亿元主要用于设备升级改造和维护 [1] - 2021年3月发行93亿元可转债 2027年3月到期 目前顺其自然 触发条件再讨论决策 [1]