财务表现 - 2025H1收入32.99亿元 同比增长37.4% 归母净利润1.58亿元 增长51.8% 扣非归母净利1.36亿元 增长54.4% [1] - 单Q2收入增长49.7% 归母净利增长384.2% 扣非归母净利增长1613.9% [1] - 净利率提升至4.8% 同比增加0.45个百分点 [2] 业务分部表现 - 智能软件业务收入8.41亿元 同比增长10.5% [1] - 智能汽车业务收入11.89亿元 同比增长7.85% [1] - 智能物联网业务收入12.7亿元 同比增长136.1% [1] - 国内业务收入17.4亿元 同比增长13.0% 海外业务收入15.6亿元 同比增长81.4% [1] 盈利能力改善 - 智能汽车业务毛利率46.0% 较2024年提升1.72个百分点 [2] - 智能软件业务毛利率37.1% 较2024年提升2.47个百分点 [2] - 智能物联网业务毛利率18.5% 较2024年提升0.27个百分点 [2] - 销售费用率3.38% 同比下降0.96个百分点 管理费用率8.42% 同比下降1.21个百分点 研发费用率17.23% 同比下降3.43个百分点 [2] 产品与技术发展 - 发布AI原生操作系统滴水OS 推出车规级弹性算力体系 与火山引擎联合推出AI座舱解决方案 [2] - 丰富AI产品矩阵 包括AI机器人领域无人叉车产品 TurboX AI眼镜及视频会议一体机参考设计 [2] 业绩预测与估值 - 预测2025-2027年归母净利分别为4.71亿元 5.67亿元 6.65亿元 [3] - 基于26年73倍PE估值 对应目标价89.79元 [3]