核心业务表现 - 公司为上汽集团控股的综合汽车零部件供应商 上汽持股58.32% [1] - 2018年上汽销量达704.8万辆历史顶峰 占公司业务比例48.4% [1] - 2025年1-8月上汽销量275.3万辆 同比增长17.9% [1] - 2020-2024年公司营收和归母净利润复合增速分别为6.0%和5.5% [1] 客户结构优化 - 2018年上汽以外客户收入占比41.6% 2025H1提升至63.7% 增长22.1个百分点 [1] - 2025H1前十大客户包括比亚迪、赛力斯、吉利、奇瑞、小米、小鹏等 [1] - 自主品牌配套金额占比超过60% [1] 技术平台布局 - 智能座舱平台整合五大产品资源 2025H1新获小鹏、吉利、华为等客户定点 [2] - 智能底盘平台以一体化集成为目标 与核心客户联合开发 [2] - 智能动力平台中电机产品新获上汽通用、上汽大众、奇瑞、智己等项目定点 [2] - 电动压缩机已获赛力斯、阿维塔等车型定点 [2] 新兴领域拓展 - 2025年8月27日公司拟斥资2.06亿元收购上汽清陶49%股权 [2] - 上汽清陶拥有固态电池自主知识产权 [2] 财务与分红政策 - 2020-2024年平均股利支付率38.84% 年均现金分红25.4亿元 [3] - 平均股息率3.97% 未分配利润达400.7亿元 [3] - 预测2025年归母净利润70.7亿元 按40%支付率测算股息率可达4.3% [3] 业绩展望 - 预计2025-2027年营收1829.4/1904.2/1985.9亿元 同比增长8.3%/4.1%/4.3% [3] - 预计同期归母净利润70.7/76.9/83.2亿元 同比增长5.7%/8.7%/8.3% [3]