核心财务表现 - 2025H1公司实现营业收入28.41亿元，同比增长109.48% [1] - 2025H1归母净利润5.47亿元，同比增长214.32% [1] - 2025H1扣非归母净利润5.63亿元，同比增长250.48%，创历史同期最高 [1] - 2025Q2实现净利润3.16亿元，同比增长161.04%，环比增长36.63% [1] 行业需求与市场前景 - 2024年全球海上风电拍卖总量达56.3GW创历史新高，欧洲贡献23.2GW占比41.2% [2] - GWEC预计未来两年全球新增100GW拍卖容量 [2] - 欧洲2025年拍卖容量从34.7GW上调至48.2GW，占全球核心市场六成以上 [2] - 欧洲拍卖中固定式约37.4GW占比78%，浮式约10.8GW占比22% [2] - 漂浮式风电预计2034年全球装机总量达19GW，欧洲贡献率57% [5] - GWEC预测漂浮式风电新增至2030年有望达GW级规模 [5] 订单与交付情况 - 2025年以来累计签单金额近30亿元 [3] - 在手海外海工订单总金额超100亿元，覆盖欧洲北海、波罗的海项目群 [3] - 订单预计主要集中在未来两年交付 [3] - 长期锁产协议规划至2030年，包含40万吨锁产计划 [3] - 25H1海外海工发运量同比增长超一倍 [3] - 出口业务收入占比近80%，同比提升23个百分点 [3] - 海外收入规模同比增长近200% [3] - 预计25-27年海外海工交付量持续提升 [3] 业务转型与新增曲线 - 公司从产品供应商向系统服务商转型 [4] - 新增远洋特种运输、船舶设计与建造、境外风电母港运营、新能源开发与运营等增长曲线 [4] - 25H1海外交付全部采用DAP模式，完成16批次全流程承运任务 [4] - 已成功研发3个海风装备运输特种船型 [4] - 首批自建2艘超大型甲板运输船2025年年内下水 [4] - 首条运输船预计2026年上半年启动首航 [4] - 与韩国航运公司签署23000DWT重型风电甲板运输船建造合同，价值3亿元，预计2027年交付 [4] - 正在参与多项欧洲浮式基础项目投标，并在马德里成立全球浮式风电中心 [5] 竞争优势与发展前景 - 物流体系搭建夯实产品盈利能力和综合供应实力 [6] - 欧洲供需偏紧且当地扩产速度放缓 [8] - 公司产品优质且交付及时 [8] - 高附加值产品结构进一步优化 [8] - 预计2025年营业收入60.64亿元同比增长60.5% [9] - 预计2026年营业收入80.21亿元同比增长32.3% [9] - 预计2027年营业收入104.31亿元同比增长30.1% [9] - 预计2025年归母净利润11.02亿元同比增长132.6% [9] - 预计2026年归母净利润15.09亿元同比增长36.9% [9] - 预计2027年归母净利润19.88亿元同比增长31.8% [9]