经营业绩表现 - 2022至2024年营业收入分别为9.62亿元、11.76亿元及12.03亿元，呈增长态势但2024年扣非归母净利润同比下降24.03% [2] - 2024年净利润下滑主要因销售费用上升、低毛利率业务占比提升及商誉减值损失 [2] - 2025年上半年营业收入同比增长14.22%，归母净利润同比增长7.54%，优化措施初显成效 [2] 业务结构分析 - 直营零售为主导模式，2025年1-6月收入占比71.51%，自营门店毛利率高于联营门店 [3] - 线上零售毛利率高于分销模式，差异源于销售对象和自有品牌占比 [3] - 供应商返利金额2022-2024年分别为0.66亿元、0.80亿元及0.95亿元，增长因采购规模扩大和政策调整 [3] 财务运营状况 - 应收账款坏账准备计提充分且信用政策严格，未放宽信用期销售 [4] - 存货规模逐年增加但跌价准备计提充分，存货周转率与行业可比公司接近 [4] 募投项目规划 - 可转债募资不超过3.75亿元，用于门店建设升级、总部运营中心、数字化平台及流动资金补充 [5] - 计划开设225家智能眼镜门店并升级老旧门店，同步推进品牌体验中心和数字化系统建设 [5] - 截至2025年6月30日已投入自有资金454.74万元，项目具备技术人才储备且无重大不确定性 [5]