业绩表现 - 公司2025年上半年营收9.64亿元同比下降4.78% 归母净利润0.47亿元同比下降72.43% [2] - 第二季度单季营收5.34亿元同比增长0.17% 归母净利润0.39亿元同比下降44.65% [2] - 上半年毛利率61.20%同比下降4.46个百分点 净利率7.29%同比下降5.91个百分点 [2] 业务板块 - 彩超业务营收5.50亿元同比下降9.87% 毛利率57.31%同比下降3.34个百分点 [2] - 内窥镜及镜下治疗器具营收3.88亿元同比增长0.08% 毛利率67.93%同比下降4.17个百分点 [2] 财务数据 - 计提资产减值1344万元主要来自存货跌价准备 信用减值损失60.9万元来自应收款项减值 [3] - 其他收益3782万元主要包含政府补助及软件退税收入 [3] - 应收账款1.9亿元较期初下降0.17% 存货7.88亿元较期初增长4.47% [3] 盈利预测与估值 - 维持优于大市评级 2025-2027年预测EPS调整为0.59/0.86/1.10元 [2] - 基于60倍2025年PE估值（原40倍） 目标价35.22元较当前价格存在6%下行空间 [2]