核心观点 - 公司以高质量发展和长期主义为原则 聚焦做最好的自己而非短期财务指标绝对数字 [1][2] - 公司在行业深度调整期展现出较强韧性 通过产品布局和全国化战略实现攻守兼备 [2][3][9] - 公司坚持省内精耕与省外扩张双轨战略 省外收入增长超行业水平且全国化取得实质性突破 [7][10][11][12] 财务表现 - 1-6月营收69.51亿元 归母净利22.29亿元 调整幅度控制在5%以内 [2][3] - 特A+类产品（300元以上）营收43.11亿元 占总收入62% 构成收入压舱石 [3] - 特A类产品（100-300元）营收22.32亿元 保持增长 其中淡雅国缘2024年出货量超3000万瓶 [5] - 省外市场营收6.28亿元 同比增长4.78% 增速显著高于省内 [11] 产品战略 - 三大品牌国缘/今世缘/高沟实现不同消费场景及人群协同 形成攻守兼备布局 [3] - 坚持大单品打造 国缘品牌以开系为基本盘 通过停止接收渠道订单等方式稳定价盘 [4] - 淡雅国缘成为江苏百元价格带销量/增幅领先单品 将通过省内精耕和省外试点延续增长势头 [5] - 坚持中度高端品类差异化战略 40-42度酒精度符合国际烈酒主流趋势 [17] 区域扩张 - 全国化被视为后百亿时代唯一选择 采用"周边化/板块化"路径聚焦山东/浙江/安徽等重点市场 [9][10][11] - 省外经销商数量稳步扩容 新增33家经销商 增量集中在优质经销商资源 [7][12] - 构建"敏捷型生态化作战支撑体系" 成立客户关系管理部并增加省外人力布局 [17] - 下半年省外将配置充足资源 保持宣传强度并减少低效促销活动 [13] 运营管理 - 推动营销方式转型 通过乡镇精耕提升渠道渗透密度与深度 [7] - 强化高端化和年轻化形象 牵手"苏超"等活动且电商渠道呈现增长势头 [8] - 实施技改项目 2万吨清雅酱香车间全面投产后原酒产能达8万吨 陶坛库容达20万吨 [17] - 推行厂商"1+1"共同战斗模式 通过育商/扶商/富商/强商路径建立事业共同体 [17] 行业环境 - 白酒行业进入深度调整期 集中度提升 大量企业业绩下滑幅度超两位数 [2][3] - 行业预计在触底后实现稳健增长新常态 分化期具备差异化特色的企业将更具优势 [2][17] - 健康饮酒观念和消费群体代际变化推动白酒降度趋势 中度酒口感风味更受中高端群体青睐 [17]