国内累库格局未变 国内豆油市场受原料大豆的影响。现阶段大豆供应无忧，市场等待谈判进展给国内远期供应带来进一步 指引，从而确定远期合约的风险定价。短期大豆市场情绪谨慎，未来供应缺口预期受贸易前景影响，存 在被证伪的可能。市场交易逻辑向更具有确定性的弱现实切换，豆油期价的成本支撑明显转弱。在油厂 开工率持续高位运行的背景下，豆油提货量处于历史高位，豆油周度成交量创历年同期新高。在产需双 增格局下，需求增幅不及产量增幅，豆油累库趋势仍未改变。油厂豆油库存持续刷新年内高点，并攀升 至历年同期第二高位。库存压力短期难以化解，成为压制豆油价格的主要力量。虽然今年国内豆油出口 增幅明显，主要流向印度、韩国等地，但是从出口的绝对量来看，还难以化解国内日益攀升的库存压 力。 现阶段，远期原料供应和成本波动仍面临较大不确定性，产业链弱现实压力难以化解。由于豆油期价不 仅受美豆油和周边油脂品种的影响，而且受贸易前景影响，豆油市场的交易环境复杂多变。随着市场情 绪的变化，近期豆油期价在油脂市场中表现相对偏弱。（作者单位：宝城期货） 美国需求预期提升 美国农业部发布的压榨报告显示，截至8月底，美国豆油库存为18.73亿磅，环比下降1. ...