电力行业 - 火电受益于煤价下行 多数样本公司度电净利同比提升 [1] - 火电利用小时同比增速有望较二季度改善 看好三季度发电量同比增速环比修复带来盈利能力提升 [1] - 水电业绩受来水影响分化较明显 [1] - 绿电业绩低于预期 主要因二季度限电率提升和电价下行 但部分公司自由现金流同比改善 [1] - 核电审批加快 在建项目投产有望为核电龙头贡献利润增量 [1] 天然气行业 - 天然气供需相对宽松 燃气盈利承压 [1] - 期待居民顺价推动毛差继续修复 [1] 环保行业 - 环保公司自由现金流或继续改善 [1]