价格表现 - 玻璃期货主力合约价格从年初1327元/吨跌至8月底1170元/吨 跌幅11.8% [1] - 华北现货均价从1280元/吨跌至1140元/吨 跌幅10.9% [1] - 纯碱现货价格从1400元/吨跌至1200元/吨 [2] - 秦皇岛动力煤现货价格从765元/吨跌至679元/吨 [2] 成本利润分析 - 煤制气工艺玻璃成本994元/吨 利润108元/吨 [4] - 石油焦工艺玻璃成本1046元/吨 利润24元/吨 [4] - 天然气工艺玻璃成本1396元/吨 亏损178元/吨 [4] - 行业平均亏损超100元/吨时供应明显下降 利润超300元/吨时供应回升 [5] 供需状况 - 国内玻璃总产能约20万吨/天 [5] - 2025年上半年日熔量在15.5-15.9万吨区间运行 [5] - 最新浮法玻璃日熔量升至16.02万吨/天 [5] - 3-5月和9-11月为需求旺季 9-11月为竣工赶工期 [5] - 8月下旬深加工企业订单天数10.4天 环比升7.8% 同比升8.3% [5] 政策影响 - 7月初重要会议定调"反内卷" 光伏行业为重点行业 [2] - 煤炭行业"反内卷"强化玻璃成本支撑 [2] - 现货价格跌破1000元/吨概率较小 [2] - 一线城市陆续放开部分区域限购 [7] 行业展望 - 四季度价格重心或小幅抬升 [1] - 9-11月供需相对平衡 政策预期或驱动贸易商补库 [5] - 地产行业延续筑底态势 关注政策动态和销售端情况 [7] - 建议下游企业增加原片储备或进行买入套期保值 [5]