财务表现 - 2025年上半年公司实现营收150亿元人民币 同比增长15% 归母净利润31.77亿元人民币 同比增长8.39% [1] - 运动类产品实现营收101亿元人民币 同比增长10% 主要受欧洲和美国市场需求上升驱动 [1] - 休闲类产品实现营收38亿元人民币 同比增长37% 主要受日本、欧洲及其他市场需求上升推动 [1] - 内衣类产品实现营收9亿元人民币 同比增长4% 主要受日本和欧洲市场需求上升影响 [1] - 其他针织品实现营收1亿元人民币 同比增长6% [1] - 毛利率为27% 同比下降1.9个百分点 主要因2024年下半年一线员工涨薪导致人工成本占比上升 [1] - 董事会拟派发中期股息每股1.38港元 [1] 产能扩张 - 越南第二面料工厂项目进展顺利 通过股权收购获得生产用地并购买约50公顷土地使用权 土建工程接近完工 设备安装调试中 预计2025年底前逐步投产 [1] - 柬埔寨新建成年衣工厂已于2025年3月投产 目前聘用员工约4000名 随员工增加和效率提升 将进一步扩大成衣生产规模 [1] - 宁波基地新建织布工厂建筑面积约167000平方米 并对部分织布设备进行更新 制衣工厂完成维修翻新和流水线整合 实现管理人员精简和资源节约 [2] - 安徽成衣基地通过更新改造提升生产自动化水平 [2] 内控与管理 - 公司推动控制流程标准化和线上化 提高业务审核自动化程度 加强采购环节内部控制和原物料耗用管控 [2] - 公司拥有优质长期合作供应商 重视供应商利益保护 但加强对供应商准入和评估 完善采购内控制度 [2] 盈利预测调整 - 由于关税不确定性 调整2025-2027年收入预测至319亿元人民币、355亿元人民币、390亿元人民币（原预测为324亿元人民币、366亿元人民币、413亿元人民币） [2] - 调整2025-2027年归母净利润预测至66亿元人民币、73亿元人民币、80亿元人民币（原预测为66亿元人民币、74亿元人民币、84亿元人民币） [2] - 调整2025-2027年EPS预测至4.37元、4.83元、5.31元（原预测为4.38元、4.91元、5.56元） [2]