公司业务与商业模式 - 凭借科技驱动的智能化投顾服务在中国在线投资决策解决方案市场中占据领先地位 [1] - 通过AI技术、大数据分析、智能化投顾体系及MCN流量运营形成独特商业模式 [1] - 积极推动业务模式升级，深化To C端流量精准转化并通过科技赋能优化投资者体验 [1] 财务表现 - 营业收入快速增长，2019至2023年复合增长率达63.7% [2] - 2024年全年收入达23.0亿元，同比增长17.4% [2] - 2023年归母净利润1.9亿元同比下降58.5%，2024年回升至2.7亿元同比增长42.4% [2] - 2025年上半年归母净利润达8.7亿元，超过2024年全年水平 [2] - 2024年销售费用率下降至46.0%，管理费用率为20.5% [2] - 流量采购支出占销售费用比例持续下降，2024年下降至63.7% [2] - 2025年上半年销售/一般及行政开支/研发费用率分别为31.5%/11.4%/7.0% [2] - 2024年经营活动现金流净额达16.3亿元，显著高于往年水平 [2] 运营与增长策略 - 依托抖音、视频号等平台构建MCN内容矩阵，通过短视频、直播等形式增强用户互动 [3] - 推出涵盖高端投教、金融信息服务及智能投研工具的多层次产品体系 [3] - 通过股道领航系列、超级投资家等核心产品满足不同投资者需求 [3] - 拓展小额产品优化用户体验并提升客户粘性 [3] - 持续升级智能运营体系，借助AI技术优化内容生产和精准匹配用户需求 [3] - 强化流量精细化管理，推动流量价值最大化 [3] 增长前景 - 预计2025年/2026年/2027年归母净利润分别为15.28亿元/21.18亿元/26.44亿元 [3] - 对应同比增速分别为+461.0%/+38.6%/+24.8% [3] - 以2025年9月5日收盘价计，PE分别为20倍/14倍/11倍 [3]