电池业务发展现状 - 公司电池业务涵盖动力电池 便携储能及两/三轮车电池三大领域 [1] - 动力电池自9月起订单激增 排产已排至12月 [1] - 储能业务整体表现稳健 预计今年及明年保持良好态势 [1] - 两/三轮车电池业务蓄势待发 有望超预期 [1] 产能规划与出货预期 - 预计2025年底形成超20GWh电池产能 2026年底实现超30GWh产能规模 [1] - 2026年若新增产能充分释放 电池出货量预计达30GWh [2] - 2025年动力电池业务占比预计维持在40%至50%区间 [1] - 2026年动力电池占比调整至30%左右 储能业务占比提升至50%至60% 两/三轮车市场占比稳定在10% [1] 盈利前景与成本结构 - 当前电池业务毛利率已超过10% [2] - 随着产能规模扩大和材料循环利用技术深化应用 毛利率预计持续提升 [2] - 费用占比呈现下降趋势 成本结构优化支撑盈利能力提升 [2] 产品战略布局 - 确立以大圆柱电池为核心战略方向 聚焦直径40mm以上规格产品 [2] - 大圆柱电池合格率高且技术优势显著 覆盖新能源汽车 储能 轻型车三大核心场景 [2] - 大圆柱电池产能占比将达80%以上 方形电池产能占比不足10% [2] - 家庭便携式储能市场对圆柱电池需求突出 成为重要增长点 [2] 六氟磷酸锂业务进展 - 预计2026年六氟磷酸锂业务盈利弹性优于电池业务 对公司利润增长拉动作用更强 [3] - 长期来看电池业务规模持续扩大 营收和毛利占比将逐步提高 [3] - 当前海外出口占比稳定在15%至20%区间 [3] - 高价长单已于2025年基本结束 新签订单采用随行就市锁量不锁价模式 [3] - 与韩国Soulbrain合资建厂受海外政策影响进度慢于预期 [3] - 采取分阶段建设策略 优先完成首个海外基地产能建设与投产 [3]