市场表现 - 光模块等算力硬件板块早盘大幅调整 创业板人工智能指数下探逾4% 多只权重股领跌 其中中际旭创和新易盛跌幅均超9% 天孚通信跌超8% 光库科技 长芯博创 太辰光 联特科技等跌幅均逾4% [1] - 创业板人工智能ETF（159363）场内价格下探逾5% 实时成交额超4亿元 截至9:51 该ETF价格报0.797元 单日下跌0.045元 跌幅达5.34% [1][2] 波动原因分析 - 光模块板块近期波动加大 主要因前期涨幅过快导致获利资金较大 在增量资金不足支撑股价快速拉升时 出现短线资金踩踏效应 [2] 基本面支撑 - 中美关系不出现恶化情况下 AI算力产业链仍是基本面最坚挺且具备中长期投资价值的方向 [3] - 英伟达GB300机柜预计四季度逐步起量 英伟达业绩存在上修可能性 或将带动创业板人工智能表现修复 [3] - 创业板人工智能指数多只成份股中报业绩超预期 30只归母净利润实现正增长 光模块龙头表现尤其亮眼 [3] - 新易盛归母净利润同比增长355.68% 锐捷网络增长194.00% 中际旭创增长69.40% 天孚通信增长37.46% 太辰光增长118.02% [3][5] 估值提升逻辑 - 算力业绩兑现背景下 光模块行业正从业绩高速增长向提升估值的关键阶段过渡 头部企业进入从"盈利兑现"到"价值重估"新阶段 股价驱动因素将由业务驱动转向业绩+估值双重驱动 [5] - AI产业闭环形成 模型训练需求推动海外CSP巨头持续增加资本支出 计算集群建设规模超预期 AI正处于实现盈利关键拐点 并向金融 医疗 教育等领域加速渗透 [6] - 增量资金更青睐高景气+高弹性行业 算力板块因高景气度 高确定性和高弹性特点将成为资金优先选择方向 资金将向具备份额 客户 技术等先发优势的龙头企业集中 [6] - 持续创新构建头部企业壁垒 技术迭代升级通过提升技术壁垒 扩展市场空间和重塑商业模式等多条路径系统性提升算力板块估值 技术壁垒转化为定价权 龙头企业优势凸显 [7] 投资工具 - 创业板人工智能ETF（159363）及场外联接（A类023407 C类023408）作为全市场首只跟踪创业板人工智能指数的ETF 标的指数约七成仓位布局算力 三成仓位布局AI应用 光模块含量超51% 重点布局光模块龙头"易中天"（新易盛 中际旭创 天孚通信）[7]