业绩增长 - 滴滴2025年上半年营收1096.66亿元 同比增长9.7% 第二季度营收564亿元 同比增长10.88% 第二季度经调整净利30.69亿元 同比增长108% 核心交易总额825亿元 同比增长12.3% 出行订单量33.76亿单 同比增长12.4% 日均订单量3710万单 国内业务订单量连续十个季度保持双位数增长 [3] - 曹操出行2025年上半年收入94.56亿元 同比增长53.5% 毛利率提升1.4个百分点至8.4% 经调整净亏损收窄至3.3亿元 净亏损率3.5% 同比优化4.6个百分点 [5] - 如祺出行上半年收入16.76亿元 同比增长61.7% 出行服务业务收入16.36亿元 同比增长86% Robotaxi业务订单量同比增长超470% 月度活跃用户量同比增长超70% [7] Robotaxi业务进展 - 滴滴与广汽合作前装量产Robotaxi车型计划年底上市 2026年在广州 北京等区域投放 计划2026年生产1000-2000辆Robotaxi车辆 2025年在国内多个城市投放超1000辆 2030年部署百万辆 2027年完成10万辆无人车部署 覆盖50座城市 [11] - 曹操出行自动驾驶平台已上线 累计完成超15000公里自动驾驶测试 计划明年年底推出L4级别Robotaxi定制车型 2027年实现规模化运营 与时空道宇合作借助卫星技术赋能自动驾驶 机构预测其Robotaxi单车毛利2028-2029年回正 2030年达5万-7.2万元/年 [13][15] - 如祺出行发布"Robotaxi+"开放平台战略 定位行业连接器和服务方 专注打造覆盖100城的运维网络 市值单月拉升近25% [15] - 文远知行二季度Robotaxi业务收入4590万元 同比增长836.7% 占总营收36.1% [16] - 小马智行二季度Robotaxi业务收入1090万元 同比增长157.8% [16] - 百度萝卜快跑二季度全球出行服务次数超220万 同比增长148% 累计服务次数超1400万次 获香港 迪拜等地区路测许可 与Uber Lyft等合作拓展全球市场 [16] 资本市场反应 - 小马智行与Uber达成全球战略合作后股价单日上涨47.63% 市值突破50亿美元 获得柏基投资 日兴资管等国际资金增持 被纳入纳斯达克中国金龙指数 获得8个买入评级 [17] - 文远知行获得Grab数千万美元股权投资 加速Robotaxi在东南亚规模化落地 [19] - Uber股价上半年上涨近60% 成为标普500表现第七出色的公司 Robotaxi大规模商业化预期对估值提升起到关键作用 [19] 行业前景与支持 - 高盛预计到2030年中国Robotaxi运营车辆达50万辆 [20] - 全国51个城市出台自动驾驶试点示范政策 包括北京 上海 重庆 武汉 深圳等重要城市 国务院印发《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》 多个城市发放L3 L4级路测与商业牌照 [20] - 小马智行第七代Robotaxi的BOM成本下降70% [20] - 曹操出行部署新一代Robotaxi 基于吉利冗余架构设计 融合自动派单 远程安全保障 出行舱服务及资产数字化管理能力 [20] - 特斯拉通过FSD迭代升级持续优化自动驾驶技术 [21]