股价竞争态势 - 寒武纪在2025年8月27日至29日期间股价短暂超越贵州茅台 最高达1587.91元/股 但仅维持两个完整交易日后被反超 [1][5] - 9月5日寒武纪收盘价1281.46元/股 较贵州茅台1483元/股低201.54元 [5] - 历史上中国船舶(2007年300元/股)、海普瑞(2010年188.88元/股)、全通教育(2015年199.9元/股)等公司股价均曾短暂超越贵州茅台但未能持续 [7] 贵州茅台基本面优势 - 2025年上半年实现归母净利润454.03亿元 同比增长8.89% 营业收入910.94亿元 同比增长9.16% [3][10] - 综合毛利率长期稳定在90%以上 净利率超50% 资产负债率持续低位 [10] - 2001年上市以来累计派发现金红利3361.12亿元 平均分红率58.22% 2022-2024年分红率均超75% [10] 股东支持举措 - 控股股东茅台集团计划未来6个月内增持公司股份 金额30亿-33亿元 [2][11] - 茅台集团获农行贵州省分行提供不超过27亿元专项贷款承诺用于增持 [1][12] - 公司已完成60亿元股份回购 累计回购392.76万股并予以注销 [11] 行业地位与市场认知 - 贵州茅台被称为A股"股王" 其股价稳定性形成所谓"茅台魔咒" [4][6] - 寒武纪作为AI芯片企业被市场称为"国产英伟达" 受益于国产替代需求 但上市AI芯片公司数量稀少 [4] - 截至2025年6月底基金公司持有贵州茅台9298.02万股 较一季度增加230.84万股 [12] 寒武纪业务背景 - 公司成立于2016年 专注于人工智能芯片研发 与国内互联网厂商及智算中心合作密切 [4] - 2025年以来股价突破千元 成为A股第二高价股 被市场称为"寒王" [4]