盈利预测与评级调整 - 上调长久物流2025E-2027E归母净利润预测至0.88亿元、4.42亿元、5.34亿元（原预测0.88亿元、1.29亿元、1.53亿元）[1][3] - 预计2025E-2027E归母净利润同比增速分别为10.9%、400.5%、20.8%[1][3] - 对应2025E-2027E市盈率分别为67倍、13倍、11倍[1][3] - 上调公司评级至"买入" 因26年可比公司平均估值倍数23倍远高于公司13倍PE[1][3] 公路治超政策影响 - 9月公路治超正式执行 各地政府严格执行 河北、长春等地已查处违规车队[1] - 9-11月为《车辆运输车专项治理行动方案》重点治理阶段[1] - 保守估计治超带来运价涨幅约27% 9月起合规运力开始提价[3] - 运价上涨带来的利润弹性将主要体现在26年 中性预期下26年相比24年单车收入上涨25%[3] 行业供需与运价分析 - 2024年中国汽车销量3143.6万辆 公路运输占比61.5%[2] - 一辆中置轴轿运车最多装载8辆乘用车 假设单次运输时间4天 行业需中置轴轿运车约2.65万台[2] - 2024年中置轴轿运车实际数量约1.65万台 合规运力供给缺口达1万台[2] - 旺季运价存在较大上涨空间[2]