核心财务表现 - 第二季度非GAAP每股收益达3.63美元 超出市场预期61.3% 同比大幅增长77% [1] - 营收同比下降3%至17.7亿美元 低于市场预期的18.6亿美元 主要因新业务授标延迟和合同增长放缓 [3] - 调整后EBITDA增长9%至1.85亿美元 利润率从去年同期的9.4%提升至10.5% [7] 细分业务表现 - 国防与情报部门营收占比77.7%达13.7亿美元 同比下降2.9% [4] - 民用部门营收占比22.2%为3.95亿美元 同比下降2% [4] - 当季净预订额26亿美元 订单出货比为1.5 未交付订单总额232亿美元中36亿美元已获资金支持 [5] 盈利能力与成本控制 - 非GAAP运营收入同比增长至1.82亿美元 运营利润率提升100个基点至10.3% [6] - 销售及行政费用下降2.6%至7500万美元 占营收比例维持在4.2% [6] - 盈利增长主要受益于税收减少和法律和解的一次性收益 [2] 现金流与资本管理 - 季度经营现金流1.22亿美元 自由现金流1.5亿美元 [9] - 上半年累计产生经营现金流2.22亿美元 自由现金流1.06亿美元 [9] - 当季斥资1.1亿美元回购股票 支付1700万美元股息 上半年累计回购2.52亿美元股票并支付3600万美元股息 [11] 财务指引调整 - 下调2026财年营收指引至72.5-73.25亿美元 原预期为76-77.5亿美元 [13] - 上调每股收益指引至9.4-9.6美元 原预期为9.1-9.3美元 [14] - 提高自由现金流预期至超5.5亿美元 原预期为5.1-5.3亿美元 [15] - 调整后EBITDA指引下调至6.8-6.9亿美元 利润率预期降至9.3-9.5% [13] 市场表现与同业对比 - 财报公布后股价单日下跌6.9% 年内累计跌幅4.9% 优于同业IT服务指数15.2%的跌幅 [3] - 公司当前Zacks评级为3级(持有) 同业中F5获强力买入评级 Qualys和Arista Networks获买入评级 [16] - Arista Networks过去12个月股价上涨79.6% F5同期上涨58% Qualys上涨9.8% [17][18]