核心观点 - 公募基金销售费用管理规则迎来修订 标志着行业费率改革进入收官阶段 旨在降低投资者成本 规范销售市场秩序 保护投资者权益 推动行业高质量发展 [1] 费率调整 - 股票型基金认购费率上限由1.2%调降至0.8% 申购费率上限由1.5%调降至0.8% [2] - 混合型基金认购费率上限由1.2%调降至0.5% 申购费率上限由1.5%调降至0.5% [2] - 债券型基金认购费率上限由0.6%调降至0.3% 申购费率上限由0.8%调降至0.3% [2] - 股票型和混合型基金销售服务费率上限由0.6%/年调降至0.4%/年 [2] - 指数型和债券型基金销售服务费率上限由0.4%/年调降至0.2%/年 [2] - 货币市场基金销售服务费率上限由0.25%/年调降至0.15%/年 [2] - 销售费用改革整体降费约300亿元 降幅约为34% [2] - 叠加前两阶段改革 行业累计每年向投资者让利超500亿元 [2] 赎回安排优化 - 赎回费全额计入基金财产 不再部分归销售机构所有 [3] - 统一赎回费收取标准 鼓励长期持有 [3] - ETF 同业存单基金 货币市场基金等除外 [3] 销售服务费调整 - 持有期限超过一年的股票型 混合型 债券型基金不再计提销售服务费 [1] 尾随佣金安排 - 个人客户销售保有量维持50%客户维护费比例不变 [3] - 机构投资者销售权益类基金保有量维持30%客户维护费比例不变 [3] - 机构投资者销售债券型基金 货币基金保有量客户维护费比例上限由30%调降至15% [3] 其他规范措施 - 强化基金销售费用规范 统筹解决销售结算资金利息归属问题 [1] - 解决基金投顾业务双重收费问题 [1] - 建立基金行业机构投资者直销服务平台 [1]