市场表现 - 上证指数报收3813.56点，下跌1.16% [1] - 深成指报收12472.0点，下跌0.65% [1] - 创业板指报收2899.37点，上涨0.95% [1] - 全天成交额2.4万亿元，较前日缩量超5000亿元 [1] 市场趋势判断 - 缩量下行属于结构性牛市初期常见调整特征 [1] - 资金风险偏好暂时收敛导致技术性回撤 [1] - 短期调整受季节性、地产数据及外围风险叠加影响 [2] - 市场短期或延续波动但中长期具配置价值 [2] - 上升趋势中缩量调整反而提供较好买入点 [2] 行业配置机会 - 医药板块核心资产估值仍贴近"3000点时期"水平 [1] - 消费板块存在大量低估核心资产 [1] - 非银金融受益于牛市周期且估值偏低 [2] - 有色金属中黄金稀土受益地缘格局变化 [2] - 军工板块具备独立需求周期和事件催化 [2] - 消费电子、固态电池及电力设备出现资金流入 [2] 投资逻辑支撑 - 美联储降息预期形成支撑因素 [2] - 国内政策效应持续显现 [2] - 中国资产估值优势明显 [2] - 结构性行业景气度分化 [2] - 优质标的仍处于低估区间 [1] - 具备长期成长逻辑公司在调整中呈现稀缺价值 [1]