核心观点 - Senseonics与Ascensia Diabetes Care签署谅解备忘录 将Eversense 365及未来产品的全球商业化及分销权从Ascensia转移至Senseonics 自2026年1月1日起 Senseonics将直接负责美国市场的全部销售、营销及商业化活动 并计划通过过渡服务协议逐步接管美国以外市场[1][2] - 此举旨在通过垂直整合加速品牌增长 公司预计将实现收入提升及毛利率扩张 2026年毛利率目标为50% 并计划在规模效应下提升至70%以上[3][4] - 公司任命Brian Hansen为首席商务官 他自2024年2月起担任Ascensia CGM业务总裁 此前曾担任Tandem Diabetes Care首席商务官[2] - 公司获得Hercules Capital提供的1亿美元非稀释性债务融资 用于支持商业化组织建设[1][4] 商业化过渡安排 - 自2020年起 Ascensia持有Eversense产品的全球独家分销权 过渡计划将于2026年1月1日正式生效 美国以外市场将通过过渡服务协议逐步移交[2] - 公司认为当前商业化策略与Ascensia的核心血糖监测业务存在分歧 Eversense 365作为全球首款且唯一一款全年植入式CGM系统 需要专属销售团队及基础设施支持[3][4] - 公司预计直接控制商业化将更好地满足支付方、医疗服务提供者及患者需求 同时通过消除收入分成提升收入及利润率[4] 财务展望与融资安排 - 2025年全球净收入预期维持3400万-3800万美元 预计全球患者基数将翻倍 其中上半年收入占比约三分之一 下半年占比三分之二 且第四季度因Eversense 365年度续订动态将占较高比重[5] - 2025年全年毛利率预计介于32.5%-37.5% 运营现金支出预计约6000万美元[6] - 公司获得Hercules Capital提供的1亿美元非稀释性债务融资 用于支持商业化投资[1][4] 管理层评论与合作伙伴态度 - Senseonics首席执行官Tim Goodnow表示 内部化商业化将直接控制品牌投资 更好地服务患者及医疗服务提供者 并认可Brian Hansen的领导能力[4] - PHC集团首席运营官兼Ascensia首席执行官Koichiro Sato表示 支持Senseonics建立自有商业化体系 并相信Eversense长期增长潜力[4] 产品与技术背景 - Eversense 365为全球首款且唯一一款使用期限达365天的植入式连续血糖监测系统 Eversense E3使用期限为180天 两者均需由医疗服务提供者植入及取出[9][10] - 系统每5分钟自动向用户智能手机发送血糖数据 需通过指尖血测量进行校准 Eversense 365在第14天后每周校准一次 Eversense E3在第21天后每日校准一次[9][10] 投资者沟通安排 - 公司将于2025年9月4日东部时间上午8:00举行投资者电话会议及网络直播 讨论商业化过渡细节[7][8]