核心业务进展 - Applied Digital与CoreWeave签署15年租约 在Ellendale园区提供250兆瓦关键IT负载 该园区现更名为Polaris Forge 1 [1] - CoreWeave在8月底行使选择权 追加Polaris Forge 1第三栋建筑的150兆瓦容量 使公司总预期合同租赁收入达到约110亿美元 [1] - 公司当前运营约286兆瓦区块链数据中心容量 [4] 基础设施规划 - Polaris Forge 1专为AI和高性能计算建造 设计总容量达1吉瓦 [2] - 首期100兆瓦设施计划2025年第四季度投运 二期150兆瓦设施预计2026年中上线 三期150兆瓦设施规划于2027年完成 [2] - 该园区将帮助公司提供高可靠性、高功率密度解决方案 成为AI工厂设计建设领域的领导者 [3] 行业需求背景 - AI查询耗电量是传统查询的15倍 机架功率需求超过50千瓦 但仅有不足10%的设施能支持这种功率密度 [3] - 超大规模企业预计支出超过3500亿美元 需要高容量数据中心满足AI和GPU应用激增的电力需求 [4] 市场竞争态势 - 面临来自AI基础设施供应商Vertiv和成熟数据中心运营商Equinix的竞争 [5] - Vertiv拥有广泛产品组合 过去12个月有机订单增长约11% 与CoreWeave、Oklo及NVIDIA的合作强化其技术领导地位 [6] - Equinix在全球扩展IBX数据中心 管理层预计2025年总收入将较上年增长5-6% [7] 财务表现与估值 - 公司股价年初至今飙升99.7% 超越Zacks金融板块12.8%的回报率和金融综合服务行业5.4%的涨幅 [8] - 2026财年第一季度每股亏损共识预估为11美分 较30日前扩大5美分 上年同期为每股亏损3美分 [12] - 公司股票估值偏高 远期12个月市销率达13.24倍 高于行业平均的8.79倍 价值评分获F级 [15]