公司上市与市场表现 - 奥克斯电气于2025年9月2日在港交所成功上市 股价报16.64港元/股 市值达264亿港元 [1] - 发行获得557.2倍认购 募集资金41.5亿港元 计划将半数用于升级智能制造与供应链管理 [1] - 当前市值相当于格力的五分之一 美的的七分之一 [5] 财务业绩表现 - 营业收入从2022年195.28亿元增至2024年297.59亿元 [3] - 净利润从2022年14.42亿元增至2024年29.10亿元 [3] - 平均售价从2022年1698元降至2025年第一季度1531元 [3] - 毛利率长期徘徊在20%左右 低于格力30%以上的水平 [3] 市场竞争策略 - 公司采取低价策略 2001年将40多款机型价格下调30% 点燃行业首轮大规模价格战 [3] - 2002年发布《空调成本白皮书》揭露行业暴利现象 指出1.5匹空调成本仅1748元 [3] - 销量从2001年20万套飙升至2004年325万套 增长达15倍 [3] - 难逃"以价换量"的路径依赖 面临技术短板和品牌弱势 [4] 渠道与海外业务 - 经销商体系存在隐患 2022-2024年不活跃经销商分别有2475家 1510家及2204家 占比达49% 23% 30% [4] - 低价策略导致渠道利润单薄 经销商动力明显不足 [4] - 出海业务占总营收比例提升至57.1% 但80%以ODM代工模式为主 议价能力薄弱 [4] 行业竞争格局 - 与格力存在长期竞争关系 格力累计起诉奥克斯专利侵权及相关案件达27起 [2] - 格力最近一起诉讼索赔金额高达9900万元 要求将8项专利转移至格力名下 [2] - 家电行业迎来新老交替时代 美的集团已选出候选接班人 [2]