行情表现 - 贵金属板块大幅上涨 白银有色和西部黄金实现3连板 欧亚集团涨停 招金黄金和山东黄金跟涨 [1] 价格走势 - 现货黄金创历史新高至3546.96美元/盎司 现货白银突破40美元/盎司 为2013年以来首次 [3] - 摩根士丹利将2025年第四季度黄金目标价设定为3800美元/盎司 [4] - 国内金饰价格显著上涨 周生生达1041元/克单日涨16元 老庙黄金1034元/克单日涨11元 周大福1037元/克单日涨10元 [4] 驱动因素 - 美联储主席鲍威尔释放9月降息预期 因就业供需趋弱 叠加特朗普可能更换美联储官员 [5] - 全球多国央行持续购买黄金 支撑贵金属价格易涨难跌 [5] - 关税政策对经济产生抑制作用并拉动通胀 海外滞涨风险加剧 推动黄金上涨 [5] - 美债规模加速扩张 加大美债信用裂痕 成为黄金上涨驱动力 [5] - COMEX和SHFE金银比高于历史均值 若降息落地且金银比修复 白银价格有进一步上行动能 [5] - 工业需求增加推动白银价格上涨 光伏产业迅猛发展 白银在光伏电池中作用关键 成为需求增长核心驱动力 [5] 市场观点 - 桥水基金创始人瑞·达利欧表示贫富差距导致美国政策更加极端 国际投资者开始从美国国债转向黄金 [4]